Original-Research: NorCom Information Technology AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu NorCom Information Technology AG
Unternehmen: NorCom Information Technology AG
ISIN: DE000A12UP37

Anlass der Studie: Halbjahresbericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 31.08.2016
Kursziel: € 21,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Großjohann

Ergebnisverbesserung trotz noch fehlender Lizenzerlöse  
In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres gelang es der NorCom Information Technology AG (ISIN DE000A12UP37, General Standard, NC5A GR) das EBIT (+9%) überproportional zum Umsatz (+0,3%) zu steigern. Diese Leistung ist umso bemerkenswerter, als in H1 keine Lizenzumsätze vermeldet wurden, gleichzeitig aber die Lösungen weiterentwickelt wurden (was in der Bilanz nicht aktiviert wird). Wir gehen davon aus, dass sich Big Data-Umsätze nach H2 2016 verschoben haben. Ergebnisseitig sollten unsere 2016er Schätzungen daher gut erreichbar sein. Die Auslastung der Berater ist weiterhin hoch. Die am 29.08.16 vermeldete beabsichtigte Beauftragung durch die Bundesagentur für Arbeit in drei Projekten wird auch mittelfristig für hohe Beraterauslastung und solides Basisgeschäft sorgen. Stärker im Fokus der Investoren wird aber das Vorankommen im Big Data-Bereich stehen. Bedingt durch höhere Bewertungsniveaus bei nationalen Peers und BD-Peers steigt das Kursziel leicht.
 
Wir ermitteln einen fairen Wert von € 21,00 und stufen die Aktie weiterhin mit KAUFEN ein.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14211.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de

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