Original-Research: asknet AG - von Sphene Capital GmbH
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu asknet AG
Unternehmen: asknet AG
ISIN: DE0005173306

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 16.05.2013
Kursziel: EUR 4,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 10.04.2013 (Rating Buy)
Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler

Jetzt beginnt die Erntezeit
 
Die Veröffentlichung des Jahresergebnisses 2012 hat die asknet-Aktie zu einem klaren Outperformer gemacht: YTD hat die Aktie 48,0% zugelegt und den DAX mit 7,2% deutlich hinter sich gelassen. Mit seinen Q1-Zahlen hat asknet nahtlos an die gute Geschäftsentwicklung des Vorjahres angeknüpft: Erstmals in der Unternehmensgeschichte konnte asknet ein positives Betriebsergebnis in einem ersten Quartal erzielen. Die Guidance, im laufenden Jahr die Ertragslage weiter zu verbessern, wurde erwartungsgemäß bestätigt und entspricht unseren Erwartungen.
 
asknet bietet den Investoren nach u. E. eine überaus attraktive Equity Story: (i) Weit überdurchschnittliches Umsatz- und Ergebniswachstum bei attraktiver Bewertung - sowohl bezogen auf Peergroup-Multiples als auch auf Basis unseres standardisierten DCF-Modells, (ii) die Gewinnzone ist mit dem gegenwärtigen Kundenstand erreicht, (iii) die Profitabilität wird sich nach unseren Schätzungen auch ohne Neukundenakquisition (wovon wir nicht ausgehen) bereits im laufenden Geschäftsjahr nochmals deutlich verbessern, (iv) das Wachstum finanziert sich durch ein negatives Working Capital quasi 'von selbst', (v) die Eigenkapitalquote ist auskömmlich, (vi) Bankverbindlichkeiten bestehen nicht und (vii) die Nettoliquiditätsposition deckt große Teile der aktuellen Marktkapitalisierung ab.  
Wir bestätigen unser Buy-Rating und unser Kursziel von EUR 4,00 je Aktie. Letzteres ergibt sich aus einem dreistufigen standardisierten DCF-Modell, das wir durch Peergroup-Multiplikatoren aus Internet-Software-Unternehmen und dem Best Comparable Digital River bestätigen. Gegenüber dem gestrigen Schlusskurs von EUR 1,85 je Aktie ergibt sich ein Kurspotenzial von 116,2%.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11932.pdf

Kontakt für Rückfragen
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.