Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2015
Empfehlung: Kaufen
seit: 19.11.2015
Kursziel: 65,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.08.2015, vormals Halten Analyst: Alexander Langhorst

Warten auf das Weihnachtsgeschäft
 
Wie in den vorangegangenen Quartalen verweisen wir erneut darauf, dass für die Zielerreichung der Unternehmensprognose der CEWE Stiftung & Co. KGaA vor allem die Entwicklung im Schlussquartal entscheidend ist. Wir sehen derzeit unverändert keine Gründe, weshalb nicht auch in diesem Jahr die Saisonspitze mit dem wichtigen Weihnachtsgeschäft mindestens auf dem Vorjahresniveau liegen sollte. Die vorgelegten Zahlen für die ersten drei Quartale beinhalteten jedenfalls für uns keine negativen Überraschungen.  
Aus diesem Grund behalten wir unsere Gewinnprognosen für die Geschäftsjahre 2015 und 2016 unverändert bei. Darüber hinaus haben wir erstmals auch eine Gewinnreihe für 2017 mit aufgenommen. Hier gehen wir von weiteren Umsatzsteigerungen und überproportional steigenden Erträgen aus, die neben Skaleneffekte auch aus den wegfallenden Abschreibungen des Bereichs Kommerzieller Online-Druck herrühren sollten.
 
Mit Blick auf die von uns erwarteten weiter steigenden Gewinne und kontinuierlich höheren Dividendenzahlungen sowie das solide, stabile Geschäftsmodell erhöhen wir unser Kursziel für die CEWE-Aktie von 60 auf 65 Euro und bestätigen unsere Einschätzung für den Wert mit „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13401.pdf

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