Original-Research: CeWe Color Holding AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu CeWe Color Holding AG
Unternehmen: CeWe Color Holding AG
ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie:'Trading Statement' (Absatzzahlen) 2009 Empfehlung: Kaufen
seit: 18.01.2010
Kursziel: 29,00 Euro (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 17.12.2009 von Halten auf Kaufen Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

„Trading Statement“ übertrifft Zahlen der Unternehmensprognose leicht / GSC-Schätzungen nach veröffentlichten Absatzzahlen leicht modifiziert  
Am 14.1. veröffentlichte die CeWe Color Holding AG zum Auftakt der diesjährigen Berichtssaison bereits die Absatzzahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr. Demnach übertraf das Oldenburger Unternehmen in allen Bereichen seine eigenen Absatzziele für 2009. Die jetzt vorgelegten Absatzzahlen der CeWe Color Holding AG werten wir deshalb als sehr positiv, da sich der Trend zu höhermargigen Produkte wie z.B. dem CeWe-Fotobuch weiter fortgesetzt hat.
 
Vor dem Hintergrund dieser Nachricht alleine wäre die jetzt vorgenommene leichte Korrektur unserer Umsatzerwartungen für 2009 nicht erforderlich geworden. Da sich allerdings die Währungen in Osteuropa gegen Jahresende etwas schwächer als von uns erwartet entwickelt haben, sehen wir diesen Schritt als notwendig an.
 
Auf der Ertragsseite haben wir das bisherige Schätzungsniveau nahezu beibehalten. Aufgrund des guten Produktmixes können wir uns hier auch ein Übertreffen unserer konservativen Annahmen vorstellen. Für 2010 haben wir keine Prognoseänderungen vorgenommen. Wir gehen hier im Zuge des Wegfalls der Restrukturierungsaufwendungen weiterhin von einem deutlichen Ergebnissprung aus. Hier halten wir eine Anhebung unserer Schätzungen im Jahresverlauf durchaus für möglich.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10502.pdf

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