Original-Research: curasan AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu curasan AG
Unternehmen: curasan AG
ISIN: DE0005494538

Anlass der Studie: Bericht H1/2016, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 23.08.2016
Kursziel: € 2,14
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA

Vertriebsoffensive weiterhin im Fokus
 
Im ersten Halbjahr 2016 konnte die curasan AG (DE0005494538, General Standard, CUR GY) einen Anstieg des bereinigten Nettoumsatzes von 4,8% im Vergleich zur Vorjahresperiode erzielen, der vor allem vom starken Umsatzwachstum im Nahen Osten (+53,0%) und Asien (+11,8%) getragen wurde. In den Hauptabsatzmärkten Europa und USA gingen die Umsatzerlöse mit 2,5% bzw. 1% leicht zurück. Das EBITDA fiel auf € -0,94 Mio. (H1 2015: € 3,85 Mio.), wobei das Ergebnis der Vorjahresperiode jedoch stark durch die Zahlung von Stryker i.H.v. € 4,5 Mio. beeinflusst war (s. dazu: unsere Studie vom 24.05.2016). Verglichen mit Q1/2016 stieg der bereinigte Nettoumsatz im zweiten Quartal um 7,8%, was die aktuelle Wachstumsdynamik des Unternehmens verdeutlicht.
 
Infolge des starken Umsatzwachstums im Nahen Osten und Asien und des vergleichsweise starken Rückgangs im heimischen Markt erhöhte sich die Exportquote von 71% (H1/2015) auf 79%. Diese Entwicklung ist zum Großteil den ausgeweiteten Marketingaktivitäten zuzuschreiben.  
Wir belassen unsere Schätzungen unverändert und haben lediglich unsere Peer Group-Analyse aktualisiert. Wir ermitteln einen fairen Wert von € 2,14 pro Aktie und stufen die Aktie weiterhin mit „Kaufen“ ein.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14185.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Dr. Roger Becker (CEFA) 
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
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Fax +49 69 71 91 838-50
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roger.becker@bankm.de

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