Original-Research: EQS Group AG (von GSC Research GmbH) Original-Research: EQS Group AG - von GSC Research GmbH Einstufung von GSC Research GmbH zu EQS Group AG Unternehmen: EQS Group AG ISIN: DE0005494165 Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2018 Empfehlung: Halten seit: 23.05.2018 Kursziel: 80,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 21.08.2017, vormals Verkaufen Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst Erstes Quartal 2018 im Plan Das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres verlief für die EQS Group AG planmäßig. Insgesamt dürfte 2018 als Übergangsjahr noch einmal deutlich durch die Investitionen in die Ausweitung des Cloud-Geschäfts sowie den damit verbundenen Ausbau des Konzerns zu einem Technologieunternehmen geprägt sein. Ab 2019 sollten aber bereits zunehmend positive Effekte aus den Maßnahmen sichtbar werden und dann nach Abschluss der bis 2020 geplanten Cloud-Investitionen ein deutlicher Ergebnisschub eintreten. Dabei dürften die bereits erfolgreich etablierten cloud-basierten Produkte, der für das vierte Quartal 2018 geplante Launch des neuen COCKPITs sowie weitere derzeit in Entwicklung befindliche Tools wie der POLICY MANAGER und eine CRM-Lösung den Anteil wiederkehrender und somit gut skalierbarer Erlöse, der aktuell bereits bei 79 Prozent liegt, auch zukünftig weiter ansteigen lassen. In diesem Zusammenhang bewerten wir die Einführung der neuen Segmentierung sowie der neuen Steuerungskennzahlen, die das veränderte Geschäftsmodell unseres Erachtens adäquat und transparent abbilden, als sehr positiv. Die in den letzten Jahren betriebene globale Expansion der EQS Group AG, die dadurch an allen wichtigen Finanzplätzen der Welt vertreten ist, trägt sich bereits selbst. Die sechs aktuell noch im Aufbau befindlichen Auslandsmärkte Frankreich, USA, UK, Italien, Skandinavien und Singapur sollten mit steigenden Umsatzvolumina sukzessive ebenfalls die Gewinnschwelle überschreiten und die Margenentwicklung so mit positiven Ergebnisbeiträgen unterstützen. Auch in Zukunft dürfte EQS weiterhin von den drei grundsätzlichen Markttreibern Digitalisierung, Regulierung und Globalisierung profitieren. Insgesamt sind wir daher nach wie vor von der grundsätzlichen Wachstumsstory der EQS Group AG mit ihrem cashflow-starken Geschäftsmodell überzeugt. Zudem ist die Gesellschaft in der derzeitigen, zunächst noch relativ ertragsschwachen Investitions- und Wachstumsphase mit einer Eigenkapitalquote von 54,3 Prozent zum 31. März unverändert solide aufgestellt. Auf dieser Basis bekräftigen wir unsere Einschätzung, die EQS-Aktie zu „Halten“, und setzen unser Kursziel für das Münchner RegTech-Unternehmen auf 80 Euro herauf. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/16517.pdf Kontakt für Rückfragen GSC Research GmbH Tiergartenstr. 17 D-40237 Düsseldorf Tel.: +49 (0) 211 / 179374 - 26 Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44 Büro Münster: Postfach 48 01 10 D-48078 Münster Tel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21 Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22 Email: info@gsc-research.de Internet: www.gsc-research.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. |