Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG

Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE000A1K0201

Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2017/18
Empfehlung: Halten
seit: 23.08.2017
Kursziel: 28,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.03.2013, vormals Kaufen Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst

Kräftiges Umsatz- und Ergebniswachstum im Auftaktquartal 2017/18  
Die Zahlen der GESCO AG zum ersten Quartal 2017/18 sowie der auf den oberen Rand der Guidance konkretisierte Ergebnisausblick bestätigen unserer Ansicht nach unsere Einschätzung, dass der Tiefpunkt der über einen Zeitraum von fünf Jahren per Saldo rückläufigen Margen- und Ergebnisentwicklung mittlerweile durchschritten wurde und sich der Konzern nun – wie im Rahmen der Portfoliostrategie 2022 angestrebt – zurück auf dem Weg des profitablen Wachstums befindet.
 
Laut Vorstandsangabe schreitet die Integration der seit Geschäftsjahresbeginn in die Gewinn- und Verlustrechnung einfließenden PGW, die den GESCO-Konzern unseres Erachtens deutlich stärkt, gut voran. Aus der zur Veräußerung gestellten Protomaster sieht das Management nach den im letzten Geschäftsjahr gebildeten Abschreibungen und sonstigen Vorsorgen keine Risiken mehr in der Bilanz. Wann die diesbezüglichen Verkaufsverhandlungen zu einem Abschluss führen, ist jedoch naturgemäß nicht prognostizierbar.
 
Angesichts der erfreulichen Entwicklung mit ersten sichtbaren Erfolgen der Portfoliostrategie 2022 sind wir nun auch für die weitere Zukunft optimistischer gestimmt und haben daher unsere Prognosen für das kommende Geschäftsjahr 2017/18 angehoben. Dabei erachten wir die bis 2022 angestrebte EBIT-Zielmarge von 8 Prozent weiterhin für absolut realistisch erreichbar.
 
Aufgrund der positiven Zukunftsaussichten sowie unserer Schätzungsanhebung setzen wir unser Kursziel für die GESCO-Aktie leicht von 26 auf 28 Euro herauf und bestätigen auf dem derzeitigen Kursniveau unsere Einstufung mit „Halten“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15563.pdf

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