Original-Research: Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG
Unternehmen: Hamburgische Immobilien Invest SUCV AG ISIN: DE000A0JJTG7

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.10.2008
Kursziel: 13,82 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine, 'Kaufen' seit 24.05.2006 Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH
Research zur Hamburgischen Immobilien Invest SUCV AG (Kaufen): Aktie unter halbem Buchwert - rund 300 Prozent Kurspotenzial
 
FAZIT
 
Mit ihrem diversifiziertem Konzept aus mehreren synergetischen Geschäftsbereichen hat sich die Hamburgische Immobilien Invest in den letzten Jahren zu einem wichtigen Player im deutschen Immobilienhandel entwickelt und dies auch in steigende Umsatz- und Gewinnzahlen umgemünzt. Bedingt durch die internationale Finanzkrise und deren dämpfende Auswirkungen auf den deutschen Immobilienmarkt hat das Unternehmen aber in den letzten Monaten den bisherigen Expansionskurs bewusst verlassen und zur Schonung der Liquidität auf weitere Engagements weitgehend verzichtet. Angesichts der hohen und im Branchenvergleich überdurchschnittlichen Eigenkapitalausstattung - die auf der AG-Ebene sogar bei 67 Prozent der Bilanzsumme und beim 1,3-fachen der aktuellen Marktkapitalisierung liegt - dürften im laufenden Geschäftsjahr die bestehenden Finanzierungsspielräume aber wieder für erhöhte Handelsaktivitäten und eine Rückkehr auf den Wachstumspfad genutzt werden. Insofern halten wir den drastischen Kursverfall, in dessen Folge die Aktie nur noch bei weniger als der Hälfte des Konzerneigenkapitals notiert, für überzogen. Dies zeigt auch unser Bewertungsmodell, das trotz deutlicher Abwärtskorrekturen nach wie vor ein Kurspotenzial von über 300 Prozent signalisiert. Gerade, weil Immobilienwerte an der Börse derzeit gemieden werden, bieten sich hier aussichtsreiche antizyklische Investmentmöglichkeiten. Wir halten die HAG-Aktie für eine davon und bestätigen unser bisheriges 'Kaufen'-Urteil.  
HIGHLIGHTS
 
+ Maklergeschäft mit Rekordgewinnen
+ Verkaufsrekord bei der Tochter CWI
+ Solide Bilanzstruktur als Vorteil im schwierigen Umfeld + Drastische Unterbewertung
- Abhängigkeit von der Zinsentwicklung
- Belastungen durch Bestandsneubewertung
- Negative Börsenstimmung gegenüber Immobilienwerten  
 
Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.  
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/10643.pdf

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Performaxx Research GmbH
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Fax: +49 (0)89 44 77 16 20

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.