Original-Research: HELMA Eigenheimbau AG - von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu HELMA Eigenheimbau AG

Unternehmen: HELMA Eigenheimbau AG
ISIN: DE000A0EQ578

Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 35,40 Euro
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Cosmin Filker, Felix Gode

Mit einem Auftragseingang in Höhe von 130,8 Mio. € in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres konnte die HELMA Eigenheimbau AG nicht nur eine Verbesserung um 10,8 % gegenüber dem Vorjahr erreichen, sondern auch eine neue Rekordmarke setzen. Beigetragen zu den verbesserten Auftragseingängen haben abermals alle Bereiche. Dabei lagen die Auftragseingänge im Q3 2014 mit 44,7 Mio. € zwar leicht unterhalb des Vorquartals und des Vorjahresquartals, markierten jedoch ein anhaltend hohes absolutes Niveau. Zudem sind die quartalsweisen Schwankungen der Auftragseingänge von einer untergeordneten Bedeutung und typisch für das Geschäftsmodell der HELMA.
 
Entscheidender ist, dass HELMA überproportional zum Gesamtmarkt wächst und damit Marktanteile gewinnt. Während das deutsche Bauhauptgewerbe zuletzt eine verlangsamte Entwicklung der Auftragseingänge verzeichnete (Jan-Jul. 14: +1,7 %), ist die Dynamik bei HELMA deutlich höher.  
Zudem indizieren die Auftragseingangszahlen für die ersten neun Monate 2014, dass die HELMA unverändert auf bestem Wege ist, die Planungen für das GJ 2014 zu erreichen. So erwartet das Management des Unternehmens, dass das Schlussquartal sehr stark wird, mit einem Vertriebsumsatz von deutlich über 50 Mio. €. Insofern ist davon auszugehen, dass sich die Vertriebsaktivitäten nach wie vor auf einem hohen Niveau bewegen. Auch für das Folgejahr sind die hohen Auftragseingänge eine gute Basis, um die für 2015 prognostizieren Umsatzerlöse von über 200 Mio. € zu erreichen.  
Insgesamt betrachtet, bestätigen die vorgelegten Vertriebszahlen den eingeschla-genen Kurs der HELMA Eigenheimbau AG und untermauern die Planungen für dieses und für das kommende Jahr. Vor diesem Hintergrund belassen wir unsere bisherigen Planungen unverändert und gehen von einer Fortsetzung der dynami-schen Umsatzentwicklung aus. Damit bestätigen wir auch das Kursziel von 35,40 € und behalten das Rating KAUFEN bei.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12519.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (4;5); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.