Original-Research: Manz AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Manz AG

Unternehmen: Manz AG
ISIN: DE000A0JQ5U3

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 20.07.2015
Kursziel: 73,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 
Analyst: Dr. Thomas Umlauft

Manz erhält Großauftrag im Bereich Energy Storage  
Manz hat heute den Erhalt eines Großauftrags mit einem Gesamtvolumen von 50 Mio. Euro bekanntgegeben. Die Order umfasst die Lieferung von High-End-Maschinen zur Fertigung von Lithium-Ionen-Batterien und ist dem Bereich Energy Storage zuzurechnen. Der Abnehmer ist ein führender Player im Consumer-Electronics-Markt. Der Auftrag, der im laufenden Geschäftsjahr sowie in H1/16 umsatz- und ertragswirksam werden wird, kommt nicht überraschend. Vielmehr schließt dieser an den Großauftrag (ca. 40 Mio. Euro) von Anfang des Jahres an und war deshalb vom Markt und von uns in dieser Größenordnung erwartet worden. Unsere Prognosen bleiben aus diesem Grund unverändert.
 
Großauftrag unterstreicht exzellente Wettbewerbsposition  
Der Großauftrag verdeutlicht, dass Manz nach wie vor über ein exzellentes Standing am High-End-Maschinenmarkt und bei seinen wesentlichen Abnehmern verfügt. Sorgen - wie sie im Anschluss an die kürzlich veröffentlichte Gewinnwarnung vereinzelt zu vernehmen waren -, dass Manz Probleme mit einzelnen wichtigen Abnehmern hätte, stellen sich durch den heute mitgeteilten Großauftrag u.E. als unbegründet heraus.  
Zugpferd Energy Storage
 
Dass die Großaufträge dem Bereich Energy Storage zuzurechnen sind, werten wir als besonders positiv. Manz konnte sich in den letzten Jahren erfolgreich zu einem Spezialisten für Batterien und Energiespeicherlösungen entwickeln. Die zunehmende Bedeutung der effizienten mobilen Energiespeicherung (Consumer Electronics, E-Mobility etc.) sollte zu anhaltend hohen Wachstumsraten des Geschäftsbereichs Energy Storage beitragen. Der Bereich dürfte sich deshalb mittelfristig zu einem strategisch wichtigen Grundpfeiler des Unternehmens entwickeln. Der Anteil von Energy Storage am Konzernumsatz sollte so von knapp 8% im GJ 2014 auf rund 30% bis 2018 steigen (2015e: 24%).
 
Fazit
 
Die euphorische Stimmung einiger Marktteilnehmer wurde durch die Gewinnwarnung Anfang des Monats gedämpft. Der heute verkündete Großauftrag zeigt u.E. aber, dass Manz weiterhin eine führende Position in den adressierten Märkten einnimmt. Wir bekräftigen unsere Aussage, dass der Kursrückgang der letzten Wochen übertrieben war und bestätigen unsere Kauf-Empfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 73,00 Euro.  
 
 
 
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Über Montega:
 
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/13043.pdf

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