Original-Research: Mensch und Maschine SE - von Performaxx Research GmbH
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806

Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 26.07.2012
Kursziel: 11,75 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Adam Jakubowski

HIGHLIGHTS:
 
+ Umsatzwachstum der fortgeführten Segmente setzt sich fort + Auf Halbjahresbasis deutliche Gewinnsteigerung
+ Zwei Übernahmen getätigt
+ Hohe Unterbewertung
- Operativer Gewinn im zweiten Quartal schwächer
- Umsatzprognose durch Drosselung des Akquisitionstempos reduziert  
FAZIT:
 
Mensch und Maschine konnte im zweiten Quartal erwartungsgemäß die hohe Dynamik der ersten drei Monate nicht halten, hat den Umsatz in den fortgeführten Segmenten im Vorjahresvergleich aber dennoch deutlich gesteigert. Dies ist beim Ergebnis allerdings nur in dem Segment MuM-Software und auch dort nur minimal gelungen, im Systemhaus hat sich die Ergebnissituation im zweiten Quartal verschlechtert. Gleichzeitig hat das Management angekündigt, das Tempo der angekündigten Akquisitionen zu drosseln, weswegen das Umsatz-, nicht aber das Ergebnisziel für das laufende Jahr revidiert wurde. Insgesamt zeigen die Zahlen zum zweiten Quartal, dass Mensch und Maschine weiter solide aufgestellt und aussichtsreich positioniert ist, dass aber die Turbulenzen in Europa nicht spurlos am Unternehmen vorübergehen. Wir haben deswegen unser Schätzmodell aktualisiert und unser Kursziel reduziert, trauen der Aktie aber weiterhin mehr als eine Kursverdopplung zu. Unser Urteil lautet deswegen weiter „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/11680.pdf

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.