Die Münchener Rück hat Risiken aus Winterstürmen in Europa sowie aus Erdbeben in der Türkei über einen Cat-Bond mit einem Volumen von 50 Mio. € auf den Kapitalmarkt transferiert. Sie erhält damit Entlastung bei Schäden durch Extremereignisse, die sich rechnerisch jeweils einmal in etwa 75 Jahren ereignen könnten.

Die Papiere mit einer Laufzeit von drei Jahren wurden von der Ratingagentur Moody’s mit 'B2' bewertet und sind mit einem Zinsaufschlag (Spread) von 900 Basispunkten über dem Dreimonats-Euribor ausgestattet. Sie decken Risiken aus Stürmen in Großbritannien, Irland, Frankreich, Belgien, den Niederlanden, Dänemark und Deutschland. Bei der zweiten Risikokomponente des Bonds, dem Transfer von Erdbebenrisiken in der Türkei, handelt es sich um eine Transaktion im Auftrag eines Kunden, des nationalen türkischen Katastrophenpools (TCIP). Die Risikomodellierung wurde von der Modellierungsfirma EQECAT erstellt. Die Transaktion wurde von der Münchener Rück strukturiert und arrangiert.

Nach der durch den Zusammenbruch von Lehman Brothers entstandenen Flaute auf den Emissionsmärkten ist 'Ianus Capital' die erste in 2009 begebene Katastrophenanleihe, die Risiken außerhalb der USA abdeckt. Die Münchener Rück kombinierte dabei erstmals einen Risikotransfer für einen Kunden mit der Platzierung von Risiken aus dem eigenen Buch. Die eingezahlten Mittel der Investoren werden in sog. Puttable Floating Rate Notes (kündbare Anleihen zu einem variablen Zinssatz) der KfW Bankengruppe angelegt. KfW-Anleihen werden durch das AAA-Rating der Bundesrepublik Deutschland garantiert. Dadurch ist das Kredit- und Gegenparteiausfallrisiko, wie es bei einigen früheren Transaktionen im Markt noch gegeben war, minimiert.

Die Münchener Rück hat in der Zeit, als Neuemissionen schwieriger zu realisieren waren und am Sekundärmarkt interessante Pakete angeboten wurden, selbst aktiv in Katastrophenanleihen investiert. Vorstandsmitglied Thomas Blunck: 'Damit haben wir unsere Risikobudgets zu attraktiven Renditen aufgefüllt. Ziel der jetzigen Transaktion war es, im sich wiederbelebenden Cat-Bond-Markt eine Deckung für einen Zeitraum von drei Jahren zu attraktiven Konditionen zu bekommen. Uns war es wichtig, diese Deckung zu einem relativ günstigen Preis bei nachhaltig interessierten Investoren zu platzieren. Dabei handelt es sich um Investoren, die die Risikodiversifikation der Cat-Bonds innerhalb ihres eigenen Cat-Bond-Portfolios berechnen und deswegen mit niedrigeren Zinsaufschlägen arbeiten können. Dies wiederum erhöht die Bereitschaft der Kunden, ihre Risiken auch an den Kapitalmarkt zu geben, wodurch sich langfristig das handelbare Volumen erhöht und ein liquider sowie funktionsfähiger Markt entsteht.'