Original-Research: PA Power Automation AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu PA Power Automation AG
Unternehmen: PA Power Automation AG
ISIN: DE0006924400

Anlass der Studie: Halbjahresbericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 30.09.2016
Kursziel: € 2,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA
H1 schwach, gute Gründe für ein deutlich stärkeres zweites Halbjahr  
Schwächer als erwartete Geschäfte im außereuropäischen Ausland haben in H1 der PA Power Automation AG (ISIN DE0006924400, Entry Standard, PPA GR) zu einem deutlichen Umsatzrückgang auf € 1,78 Mio. (-34%) geführt. Während für die Entwicklung in China und der Türkei makroökonomische bzw. politische Gründe angeführt werden, verfehlte das US Nachrüst-Geschäft die Erwartungen, weil der dortige Partner hinter den Planungen zurückblieb. Das Europageschäft (insbes. Frankreich) entwickelte sich hingegen gut. Die im Juni in den Markt eingeführte neue PA 9000 Serie sollte in H2 Zugkraft entwickeln, der gestiegene Softwareanteil am Gesamtumsatz die Margen stärken. Dennoch scheint uns (nach H1) der bisher von uns erwartete Gesamtjahresumsatz (€ 8,9 Mio.) nur schwer erreichbar, wir reduzieren daher unsere Umsatz- und Ergebniserwartung.
 
Vor diesem Hintergrund reduziert sich unser fairer Wert auf € 2,80 pro Aktie. Auf dem derzeitigen Kursniveau bestätigen wir unser Rating mit KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14305.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de, roger.becker@bankm.de
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