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Primag AG: Independent Research empfiehlt Aktie der PRIMAG AG zum Kauf

Düsseldorf, 30.10.2006 -- Die positive Entwicklung des operativen Geschäftes der Düsseldorfer PRIMAG AG (ISIN DE 0005870323, Börsenkürzel: P9R), ein auf hochwertige Altbaumodernisierung und das Immobilien-Paketgeschäft spezialisiertes Immobilienhandelshaus, nimmt das Analysehaus Independent Research zum Anlass, die Aktie der PRIMAG AG zum Kauf zu empfehlen. Das angegebene Kursziel von 6,43 liegt um rund 50 % über dem aktuellen Kursniveau. 'Die große Bewertungsdifferenz zur Peer Group sollte bei einem anhaltenden positiven Newsflow deutlich verringert werden können' urteilt der Independent-Analyst Manuel Martin.
Für das laufende Geschäftsjahr bis zum 31.03.2006 ist die PRIMAG AG derzeit mit einem EV/EBIT-Multiplikator von 6,4 bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt derzeit bei 7,0 und für das Geschäftsjahr 2008/2009 bei 6,5.

Die PRIMAG hat seit dem IPO vier zusätzliche Altbaumodernisierungsobjekte in Düsseldorf für 4 Mio. Euro erworben. Währenddessen wurden zwei Altbau-Objekte aus der Entwicklungs-Pipeline erfolgreich verkauft.
Die PRIMAG zeige, dass sie in der Lage ist, die Objektpipeline in einer guten Geschwindigkeit zu vergrößern und gleichzeitig die Abverkäufe planmäßig zu vollziehen. Independent Research schätzt für 2006/07e einen Umsatz von 16,5 Mio. Euro mit einem Anteil von 10,4 Mio. Euro (63%) aus der Altbaumodernisierung. Für das Jahr 2007/08e schätzt Independent Research einen Umsatz von 24,4 Mio. Euro und einen
Umsatz-Altbaumodernisierungsanteil von 17 Mio. Euro. Das bedeute, dass mit 10,26 Mio. Euro (5,72 Mio. Euro aus der Pipeline ordnet Independent Research dem Jahr 2006/07e zu), mehr als die Hälfte der Altbaumodernisierung 2006/07e bereits durch die Pipeline unterlegt ist.
Der Geschäftsbereich Paketgeschäft, der nach Schätzungen von Independent Research 37% des Umsatzes ausmachen wird, könnte nach Meinung des Analysehauses möglicherweise langsamer anlaufen als geplant. PRIMAG nennt als Grund die von ausländischen Investoren stark hochgetriebenen Preise für das Paketgeschäft. Die Gesellschaft möchte keine, aus ihrer Sicht irrationalen Preise bezahlen und die Pakete sorgfältig und preisbewusst zusammenstellen. PRIMAG ist zuversichtlich, einen möglicherweise langsamer als geplanten Anlauf durch ein gutes Altbaumodernisierungsgeschäft zu kompensieren oder sogar überzukompensieren.

Das komplette Investment Research wird auf Anfrage an interessierte Investoren per Email versendet.

Über PRIMAG

Die PRIMAG-Gruppe konzentriert sich als Immobilienhandelshaus mit regionalem Fokus in Düsseldorf auf die Altbausanierung von Wohnimmobilien in Bestlagen. Daneben sieht die Gesellschaft mit der Ausweitung der Projektgröße auf Pakete von Wohnimmobilien ein weiteres Betätigungsfeld, welches sie unter dem neuen Geschäftsfeld Paketgeschäft forciert.
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DGAP 30.10.2006 

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