Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG

Unternehmen: SMT Scharf AG
ISIN: DE0005751986

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.04.2017
Kursziel: 15,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Frank Laser

Hoher Auftragseingang sorgt für positiven Start in das Geschäftsjahr – Hochstufung auf Kaufen
 
SMT Scharf hat gestern im Vorfeld der Hauptversammlung Eckdaten zum ersten Quartal 2017 veröffentlicht und seine Gesamtjahresziele präzisiert.  
[Tabelle]
 
Umsatz unter Vorjahr aber auf zufriedenstellendem Niveau: Der Umsatz des ersten Quartals lag mit 10,6 Mio. Euro rund 7% unter dem Vorjahreswert aber im Rahmen unserer Erwartung (MONe: 10,8 Mio. Euro). Zum Ende des Geschäftsjahres 2015 hatte das Unternehmen drei Aufträge mit einem Gesamtvolumen von über 5 Mio. Euro erhalten, die Q1 2016 nennenswert positiv beeinflusst hatten. Zu den Ergebnissen der ersten drei Monate machte das Unternehmen noch keine Annahmen.
 
Auftragseingang und Auftragsbestand deutlich über Vorjahr: Bis zum 31. März 2017 verzeichnete SMT Scharf einen Auftragseingang in Höhe von 10,3 Mio. Euro, der damit ein doppelt so hohes Niveau wie im Vorjahr (Q1 2016: 5,2 Mio. Euro) aufweist. Der Auftragsbestand lag zum Ende des ersten Quartals mit 15,5 Mio. Euro signifikant über dem Wert des Vorjahreszeitraums (5,1 Mio. Euro). Die Zahlen bestätigen damit den Trend eines sich aufhellenden Auftragsverhaltens der Kunden, der sich aufgrund der deutlichen Erholung der Rohstoffpreise bereits in H2 2016 angedeutet hatte.  
Gesamtjahresziele präzisiert: Vor dem Hintergrund der positiven Auftragssituation zeigt sich das Unternehmen bei den Gesamtjahreszielen 2017 etwas optimistischer. SMT Scharf geht nun davon aus, einen Umsatz von über 42,3 Mio. Euro (zuvor: 40 bis 44 Mio. Euro) zu generieren. Beim EBIT hält das Unternehmen einen Wert von über 2,75 Mio. Euro (zuvor: 2,2 bis über 3,0 Mio. Euro) für realistisch. Wir waren bereits im Zuge der Kommentierung der Gesamtjahreszahlen über der Unternehmensguidance, so dass wir unsere Modellannahmen unverändert lassen.
 
Fazit: SMT Scharf ist solide in das laufende Geschäftsjahr gestartet. Vor dem Hintergrund des unverändert schwierigen Marktumfeldes liefert die positive Auftragsentwicklung in den ersten drei Monaten eine gute Visibilität für das Gesamtjahr. Ein Anhalten dieses Trends gepaart mit den implementierten Effizienzmaßnahmen könnte dazu führen, dass SMT Scharf im weiteren Jahresverlauf in Bezug auf sein EBIT-Ziel noch einmal optimistischer werden könnte. Unter der Annahme, dass der Newsflows positiv bleiben sollte und nach der jüngsten Kurskorrektur stufen wir die Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 15,00 Euro auf Kaufen herauf.  
 
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++  
Über Montega:
 
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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15039.pdf

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