Original-Research: PA Power Automation AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu PA Power Automation AG
Unternehmen: PA Power Automation AG
ISIN: DE0006924400

Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2016; Kurzanalyse Empfehlung: keine Bewertung
seit: 30.05.2017
Kursziel: -
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 30.03.2017, zuvor Halten
Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA
Erste positive Signale aus den wichtigen regionalen Märkten  
Dem Vernehmen nach ist PA Power Automation AG (ISIN DE0006924400, Basic Board, PPA GR) nach einem schwachen GJ 2016 planmäßig in das Jahr 2017 gestartet. Angesichts diverser Unsicherheiten spricht das Unternehmen von einer Verbesserung in Umsatz und Ergebnis – im besten Fall könne der Umsatz bei € 8 Mio. und das Ergebnis bei € 0,3 Mio. liegen. Wir sind in unserer Kalkulation vorsichtiger und rechnen mit einem Umsatz von € 6,5 Mio. bei negativem EBIT. Ein Umsatz-„Grundrauschen“ von € 4 Mio. sehen wir als relativ sicher an und wir gehen ferner davon aus, dass PA in einigen Märkten (USA, Türkei, China), die 2016 noch Probleme bereiteten, deutlich erfolgreicher abschneiden wird. Hinzu kommt der strategische Partner Techmation aus Taiwan, der in H2 ebenfalls signifikante Umsatzbeiträge beisteuern könnte. Problematisch bleibt in unseren Augen der hohe Forderungsbestand - die Gesellschaft verfügt nicht über die Möglichkeiten, ihre Abnehmer bei expandierendem Geschäft weiterhin in gleichem Maße vorzufinanzieren. Hier muss die Gesellschaft gegensteuern. Aus diesem Grund setzen wir die Bewertung weiterhin aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15255.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de, roger.becker@bankm.de
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